Marktbericht 2022: Honoris Finance PortfoliosDER AKTI...
Marktbericht 2022: Honoris Finance Portfolios
DER AKTIENMARKT VS. Honoris Finance-PORTFOLIOS
Das Jahr 2022 lief für den Durchschnitt aller Anleger insgesamt nicht erfreulich – soviel ist klar. Wir
können für die Anlegerinnen und Anleger unserer Honoris Finance Portfolios jedoch behaupten, das
Optimum aus der Marktsituation herausgeholt zu haben.
(100% Aktienquote bis 80% Aktienquote) im Vergleich zu den bekanntesten Aktien-Indizes der
gesamten Welt. Während keiner dieser Indizes zu irgendeinem Zeitpunkt eine positive Rendite erzielt hat,
hat das Honoris Finance Portfolio 1 zu 5 Monats-Stichtagen eine positive Rendite aufgewiesen!
Im direkten Vergleich zu dem oftmals als Allheilmittel angepriesenen MSCI All Country World Index hat
das Portfolio 1 eine um 7,64% Punkte bessere Performance hingelegt. Auch die Portfolios 2 und 3
performten besser als Indizes aus aller Welt. Das Entscheidende für die bessere Performance unserer Honoris Finance Portfolios ist die effiziente
Konzeption, die mit der evidenzbasierten Strategie einhergeht. Die oben genannten Indexstrategien, die
von vielen Anlegern mit scheinbar kostengünstigen ETFs umgesetzt werden, weisen eben diese effiziente
Konzeption nicht auf. Aus diesem Grund sind zum Beispiel große Anteile von FAANG-Aktien1 in ihren
Portfolios enthalten.
Diese Technologie-Giganten haben die Marktentwicklung der letzten Jahre maßgeblich geprägt und – da
es sich um Growth-Aktien handelte – ebenso maßgeblich zu der negativen Value-Prämie beigetragen.
Value-Aktien sind in der Regel kleiner und unterbewertet, während Growth-Aktien bereits einen hohen
Umsatz- oder Gewinnwachstum aufweisen und daher auch teurer sind.
Die Finanzwissenschaft hat einen zuverlässigen Trend identifiziert, dass sich Value-Aktien langfristig
aufgrund Ihrer Risikoprämie besser entwickeln als Growth-Aktien. Amerikanische Aktien vor der Aufnahme in die Top 10 der größten
Unternehmen, haben deutlich höhere Renditen erzielt. 10 Jahre vor Aufnahme sind es 10% Mehr-Rendite
bis hin zu 24,3% Mehr-Rendite 3 Jahre vor der Aufnahme. Nach der Aufnahme in die Top 10 wurde
regelmäßig eine geringere Rendite im Vergleich zum Referenzindex erzielt.
Der Zeitraum zwischen Juni 2017 und Juni 2020 war für die Value-Prämie jedoch einer der schlechtesten
Dreijahreszeiträume in der Geschichte. Der MSCI World IMI Value Index lag nicht weniger als 14,8
Prozentpunkte pro Jahr hinter dem MSCI World IMI Growth Index zurück. Seitdem haben sich Value-Aktien
jedoch wieder erholt und Growth-Aktien bis Juni 2022 um 9,9 Prozentpunkte pro Jahr übertroffen.
Handlungsempfehlung der Honoris Finance:
Honoris Finance empfiehlt auch in Zukunft Geduld und Disziplin zu bewahren, da Anleger so von den Renditeprämien
belohnt werden. Die vergangenen Jahre haben nicht nur gezeigt, wie schnell Prämien auftauchen können.
Sie haben Anlegern auch einen wichtigen Aspekt des Value-Investing vor Augen geführt, nämlich wie stark
sie ihr Portfolio auf höhere erwartete Renditen ausrichten sollten. Dies setzen wir mit unseren Honoris
Finance Portfolios erfolgreich in die Tat um und dies ist auch einer der Gründe für unsere wiederholt gute
Performance in diesem Jahr bei unseren offensiven Portfolios.
