Marktbericht 2023 ( Rückblick 2023 Honoris Portfolios) Fazit

Rückblick 2023 (Teilauszug)

Unsere offensiven Portfolios (mit Aktienquoten von 100% bis 80%) haben im
vergangenen Jahr eine äußerst beeindruckende Rendite erzielt, die deutlich über dem
langfristigen Durchschnitt von etwa 11% liegt. Dadurch konnten sich die Portfolios in
einem anspruchsvollen Marktumfeld äußerst erfolgreich behaupten, ohne dabei
unverhältnismäßig hohe Risiken einzugehen.
Portfolio (Aktien/Renten) Rendite in 2023 Langfristige durchschn.
Rendite seit 1988
Portfolio 1 (100/0) 12,66% 11,11% p.a.
Portfolio 2 (90/10) 12,50% 10,50% p.a.
Portfolio 3 (80/20) 12,21% 10,21% p.a

Fazit zu den Aktienmärkten:
Das Jahr 2023 zeigte eine beeindruckende Entwicklung an den Aktienmärkten in den
USA und Europa, geprägt von positiver Dynamik und eindrucksvollen Performance-
Steigerungen, die von den „Magnificent 7“1 angetrieben wurden. Während entwickelte
Märkte wie der S&P 500 und der MSCI Europe beeindruckende Gewinne verzeichneten,
blieben Schwellenländer, insbesondere China, hinter den Erwartungen zurück.
In diesem Umfeld haben wir uns nicht von kurzfristigen Meldungen irritieren lassen,
sondern haben eine differenzierte Perspektive eingenommen und unser Engagement in
Schwellenländeraktien, trotz kurzfristiger Schwächen, beibehalten. Die Entscheidung
basiert auf einer evidenzbasierten Herangehensweise, die auch durch die Einbindung
von Value-Aktien, Small Caps und Berücksichtigung der Profitabilität geprägt ist.
Dies hat im Jahr 2023 zwar dazu geführt, dass wir etwas hinter den Growth-lastigen
Indizes das Nachsehen hatten. Die Rendite unserer effizienten Portfolios war dafür im
Jahr 2022 deutlich besser, wodurch die Indizes Anfang 2023 zunächst die Rendite des
Vorjahres aufholen mussten, was ihre Performance relativiert.
Bei Renditeangaben von Indizes muss ausdrücklich darauf hingewiesen werden, dass es
sich lediglich um Indexrenditen und keine Produktrenditen handelt. Ein Index-ETF hätte
aufgrund der Fondskosten und der weiteren negativen Einflussfaktoren eine
schlechtere Rendite erzielt, als der zugrunde gelegte Index. Details dazu gibt es in
unserem ETF-Online-Tutorial „Die wahren Kosten von ETF’s“.
Die Betonung des Kurs-Buchwert-Verhältnisses (KBV) unterstreicht unsere
Herangehensweise an die Aktienbewertung. Die Analyse zeigt nicht nur die Attraktivität
von Schwellenländeraktien mit niedrigem KBV, sondern betont auch die regelmäßige
Beobachtung der Regression zum Mittelwert. Diese Erkenntnisse fließen aktiv in unsere
Portfolios ein, um unseren Anlegern werthaltige und chancenreiche
Investitionsmöglichkeiten zu bieten.
Zusammenfassend bedeutet das ein Verzicht auf höhere Renditen, wenn dies
bedeutet, unsere Anleger vor größeren Risiken zu schützen. Dies ist essenziell, um
potenzielle Gefahren durch Marktüberbewertungen zu minimieren. So wie es unsere
Investmentphilosophie vorsieht, fokussieren wir uns in all unseren Portfolios von
Beginn an auf eine nachhaltige Werthaltigkeit und eine langfristige Stabilität.

Selbstverständlich stehen wir wie gewohnt für Fragen persönlich und telefonisch zur Verfügung! 

Mit freundlichen Grüßen

Wolfgang Heiß